作者 易建濤　　

　　之前的節(jié)目中，我已經(jīng)多次談到，在跨年之際，有關(guān)國內(nèi)的經(jīng)濟政策的重要會議接連召開，為明年的經(jīng)濟發(fā)展做預(yù)判，為宏觀政策定調(diào)，同時也是為資本市場的機會挖掘給出了一些大的方向。

　　當(dāng)前，市場各方對于政策底和估值底的出現(xiàn)是有一致認(rèn)識的，認(rèn)為資本市場的這兩類底已經(jīng)很明確的顯現(xiàn)。而對于市場底，各有不同的看法。其實也不奇怪，因為所謂“市場底”，只有走出了反轉(zhuǎn)行情了，才能回過頭去確認(rèn)前期低點為“市場底”。否則行情在磨底的區(qū)域反反復(fù)復(fù)，關(guān)于到底多少點位是“市場底”的探討已然沒有太大意義。

　　我留意到，社科院在12月24日召開了一個“2019年《經(jīng)濟藍(lán)皮書》發(fā)布暨中國經(jīng)濟形勢報告會”。藍(lán)皮書稱，政策的實時調(diào)整與制度的不斷完善將有助于A股市場建立起新的估值體系。從估值分布來看，A股市場已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域。2019年中國股票市場的結(jié)構(gòu)性機會仍然存在。

　　從以上藍(lán)皮書判斷市場的內(nèi)容來看，幾乎是印證了我們之前在節(jié)目中的觀點。

　　社科院對于未來一年的股市判斷是：中國宏觀經(jīng)濟運行所面臨的內(nèi)外部風(fēng)險將對股票市場價值中樞的移動產(chǎn)生影響，2019年對中國股票市場不宜過分樂觀，但也不必過分悲觀，在迎來“政策底”與“估值底”之后，2019年“市場底”也將大概率得到確認(rèn)，中國股票市場的春天就在不遠(yuǎn)的未來。

　　總的來說，投資者們對待未來市場，展望還是要積極的，但是在操作上要更為謹(jǐn)慎。比如，在這個時段上提“抄底”是不合適的，因為更多散戶投資者是適合“右側(cè)交易”的，一方面是手頭的資金有限，二是往往耐不住寂寞，反復(fù)操作很容易出現(xiàn)虧損。

　　在跨年之際，因為經(jīng)濟相關(guān)重要會議的集中召開，政策信號的釋放也比較密集。當(dāng)前階段，更適合從這些政策信號中去觀察找到一些未來大方向上的投資機會，當(dāng)然不是說急于去下手買股票，更重要的是密切關(guān)注相關(guān)板塊的運行情況，結(jié)合市場整體趨勢綜合判斷。

　　比如，在中央經(jīng)濟工作會議的內(nèi)容中，就揭示了2019年多個股市的投資主線，有幾大行業(yè)值得高度關(guān)注。我也將用連續(xù)的幾期節(jié)目來，分別做探討。

　　首先來看，中央經(jīng)濟工作會議確定，2019年要抓好七項重點工作任務(wù)：推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、促進形成強大國內(nèi)市場、扎實推進鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、加快經(jīng)濟體制改革、推動全方位對外開放、加強保障和改善民生。

　　其中排在首位的是“推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”，“堅定不移建設(shè)制造強國”，凸顯了國家對于發(fā)展制造業(yè)堅定不移的決心和態(tài)度。

　　另外值得關(guān)注的是，環(huán)保行業(yè)的融資環(huán)境在不斷改善，行業(yè)估值有望得到提升。中央經(jīng)濟工作會議中提出，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕，改善貨幣政策傳導(dǎo)機制，提高直接融資比重，解決好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題。

　　此前由于金融去杠桿，資金驅(qū)動型的環(huán)保企業(yè)市場融資變得惡化，進而導(dǎo)致整個環(huán)保行業(yè)業(yè)績和估值的“雙殺”。可以看到，自10月份以來，政府已出臺多項政策支持民營企業(yè)融資。此次提出解決好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題，實施更大規(guī)模的降稅降費，直接解決環(huán)保行業(yè)的要害問題，融資環(huán)境將不斷改善。

　　進一步看，要加大基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域補短板力度，而環(huán)保是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域短板方向之一，仍將受到重視。

　　從更具體的政策來看，10月31日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補短板力度的指導(dǎo)意見》，其中明確指出農(nóng)業(yè)農(nóng)村（畜禽糞污資源化、農(nóng)廁、生活垃圾和污水處理）、生態(tài)環(huán)保（污水、固廢、黑臭水體、循環(huán)經(jīng)濟、流域治理）是重點領(lǐng)域短板，要加快推進已納入規(guī)劃的重大項目，市政端的環(huán)境治理需求仍不減。

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